赛力斯公告上半年至少亏损15亿，一辆问界亏1万，钱去了哪里

一家新能源汽车企业的赛力财报数据，竟在资本市场激起千层浪。告上

7月12日，半年赛力斯汽车发布《2026年半年度业绩预亏公告》，至少初步测算显示，亏损亏万预计2026年上半年归属上市公司股东的亿辆净亏损为15-18亿元。其中，问界问界品牌半年度归属股东净亏损高达10.5-13亿元，钱去若扣除非经常性损益，赛力净亏损规模更是告上扩大至17-19.5亿元。

这一数据与去年同期形成剧烈反差。半年2025年上半年，至少赛力斯曾实现净利润37.25亿元，亏损亏万如今由盈转亏，亿辆且波动幅度之大令人错愕。问界对此，赛力斯给出的解释主要归结为两点：一是存储芯片、工业金属、碳酸锂等核心原材料价格大幅上涨，导致生产成本激增；二是基于资产后续收益预期的调整，针对因技术迭代和车型换代导致适配性下降的存量资产进行了账面减值处理。

注：原文中“影响到了公司包庇”应为笔误，根据上下文语境及财务逻辑，此处修正为“影响到了公司利润/业绩”。

回顾2025年上半年，赛力斯利润总额为37.25亿元，归属于上市公司股东的净利润为29.41亿元，扣除非经常性损益后的净利润为24.74亿元，每股收益达1.87元。

所谓“资产减值”，通俗而言，即随着技术快速迭代和市场环境变化，部分旧有资产的市场价值严重缩水。为了真实反映财务状况并减轻后续经营压力，赛力斯主动调整了资产价值预期，这构成了本次亏损的核心原因。

数据显示，2026年上半年问界汽车销量约为16万台。若按公告中的亏损数据粗略分摊，平均每销售一辆问界汽车，账面亏损接近1万元。尽管财报亏损并非完全由当期销量直接决定，但这从财务角度揭示了一个严峻现实：问界汽车当前的盈利水平，尚不足以覆盖其庞大的资产减值成本。

作为市值超千亿的上市公司，赛力斯拥有2万余名员工，业务涵盖新能源汽车及核心“三电”系统的研发、制造与销售。自2021年与华为深度绑定以来，赛力斯成为华为智驾系统最大的合作伙伴。华为不仅在技术上赋能问界，在资本层面也与其高度捆绑。

如今，问界凭借华为的品牌光环和技术加持，已成为新能源汽车领域的王牌车型，定位高端市场。华为不遗余力地为问界赋能，然而，手握如此“遥遥领先”的资源组合，赛力斯却曝出巨额亏损，这一结果出乎许多人的意料。

舆论场上，不少观点认为赛力斯问界亏损严重，是因为华为抽取了过多的利润空间，导致赛力斯沦为“华为的打工仔”。然而，赛力斯的公告中并未提及智驾系统相关的费用分摊，而是将矛头指向硬件原材料成本的上涨。

客观来看，中国新能源汽车行业自起步之初便深陷“内卷”泥潭。价格战虽加速了燃油车的退出，并借助财政补贴迅速占领市场，但也让许多车企陷入“赔钱赚吆喝”的死循环。部分车企甚至试图通过售后垄断来弥补前端亏损，这种商业模式显然不可持续。

尽管赛力斯的亏损不应简单归咎于华为，但华为或许早已洞察到这种合作模式的潜在风险。因此，华为并未将所有资源孤注一掷于问界，而是采取开放策略，与多家新能源车企深度合作，从而有效规避了被单一车企业绩拖累的风险。